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阅读 年度重磅经济会议落幕，新的钱景在哪里？

发布日期：2025-12-14

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前两天，每年12月举办一次的中央经济工作会议落幕，这也是级别最高的经济会议，就有点像我们企业做的年度计划，对过去一年的经济情况做复盘，也给明年经济政策定下风向标。

很多创业者、经营者也很关心这个年度重磅的经济会议，它释放了哪些重要的信号？新的钱景在哪里呢？

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首先，我们来听听单仁牛商董事长，央视凤凰评论员单仁博士的看法。

每年年末的重磅经济会议，我们都优先关注货币政策和财政政策对经济走向定下的基调。

就像在2025年，在经历了十多年的“稳健”货币政策周期后，决策层实施了“适度宽松”的货币政策。

而在2026年，会议是继续实施“适度宽松”的货币政策，同时配合“更加积极”的财政政策，构成了一个“双扩张”的宏观政策组合。 

这其实给明年的经济环境释放了一个明确的政策信号：防风险的优先级在短期内让位于稳增长，决策层对通缩压力的容忍度降到了冰点，必须通过实质性的流动性扩张，来打破价格下行的螺旋。

像在通稿里，M2和社会融资规模增速没有被重点提及，转而为灵活高效运用降准降息的政策工具。

这就意味着央行会在美联储降息周期的配合下，拥有更大的自主操作空间，政策的重点转向降低资金的价格，而不是信贷的规模。

所以，我相信2026年可能是我们企业过去十年来资金成本方面最低的一年。

特别是对于高负债运营的企业，比如重资产的制造业、服务业来说，这就会直接转化为财务费用和资金成本的显著降低。

同时，我们看到文件里特别强调了“畅通货币政策传导机制”，这针对的就是过去一年里存在的“宽货币、紧信用”现象，也就是银行手里有钱，但因为避险情绪不敢贷给民营企业。

所以，我们预计2026年会有再贷款、贴息的结构性工具，通过“精准滴灌”的方式，强制把市场流动性引导到科技创新、绿色发展和内需消费领域的中小企业。

同样，我们看到2026年的财政政策定调为“更加积极”，明确提出要“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”。

我们回顾2025年，赤字率从3%提升到了4%，假如2026年赤字率维持在4%左右，甚至进一步提升到4.5%，这就意味着中央财政至少有6万亿的赤字规模用于托底经济。

对于企业来说，一个跟我们直接相关的信号，就是国补，也就是大规模设备更新和消费品以旧换新的两新政策在2026年不仅会延续，还会进一步扩大。

根据商务部的数据，2025年1至11月，消费品以旧换新直接带动相关商品销售额超过2.5万亿，惠及消费者超过3.6亿人次。

而作为“两新”政策的主要资金来源，超长期特别国债在2025年发行了3000亿，相当于用3000亿撬动了2.5万亿的转化，所以，明年的国补规模一定还会更大。

当然，除了扩大之外，我们看到会议对国补政策的措辞是优化。

优化在哪里呢？

如果说2025年的重点是在汽车、家电这些硬产品上，那么2026年的增量空间主要来自软服务。

因为实物消费存在着边际效用的递减，像家政、养老、育幼、旅游这些服务型消费会成为新的政策着力点，对于从事实体服务业的创业者来说，明年会有一个巨大的政策红利窗口。

同时，2025年手机、平板产品的加入证明了高频消费品的拉动作用，我相信，2026年补贴范围会进一步覆盖智能穿戴、教育电子、智能家居中控的数码产品全覆盖，配合数字化转型的整体战略。

当然，国补的覆盖也会带来一个情况，那就是带来巨大流量的同时，价格也会统一和透明，单纯的销售硬件产品的毛利会降低。

所以，对企业来说，国补只是引流手段，真正的利润必须来自后市场，利用以旧换新的契机，锁定客户的长期服务价值，把一次性交易转化为长期订阅式服务，在具体的场景里，找到目标对象的痛点，用“产品+服务”的整体解决方案，把流量留下持续创造价值，才能真正抓到2026年国补优化后的机会。

03

接下来，资深投资人，单仁行专栏作者宋子老师的观点。

对刚结束的中央经济工作会议，结合12月4日特朗普政府发布的新版《国家安全战略》，把中国定位为“首要经济竞争对手”，而不是全面对抗的转变，结构性机会其实很明确，卡脖子领域死磕自主，优势领域扩大合作。

我总结两个核心观点。

一是“练好内功”抗外部冲击；

二是“向新向优”找增长动能。

首先，我们看政策的钱袋子往哪开？

三个方向：第一是“新质生产力”，AI、新能源、低空经济这些被反复提及；

第二是“内需市场”，从家电以旧换新到服务消费全放开；

第三是“产业链安全”，半导体、高端设备要补短板。

钱的来源也定了，中央预算内投资加量，专项债向新产业倾斜，降准降息还会有，就是要让资金敢进实体。上周美联储再次降息25个基点，也给我们有了降息空间。 

其次，钱往哪里聚集？

现在中美是“上游竞争、下游合作”，钱在往这三个方向流：

1、自主可控的“安全钱”。

会议明确提出“提升产业链供应链韧性和安全水平，保证产业体系自主可控、安全可靠”，解决关键技术卡脖子的制造企业会获得“政策+市场”的双倾斜。

2、全球刚需的“合作钱”。

会议提出"坚持对外开放，促进城乡融合和区域联动"，明确开放合作基调，比如说对新能源领域提出了“能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用"。

这就是进一步鼓励那些在国内市场取得领先的企业，要把中国市场当作练兵场，坚定不移地出海，在全球市场进行竞争，成为产业链的链主，造就世界级品牌。

3、内需升级的“民生钱”。

会议把“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为八大重点任务之首，强调内需的战略地位，明年会继续国补，并且会加大资金力度，对于刚需、有品牌壁垒的消费品企业来说，是一个利好信息。

当然，钱的流向一明确，行业的分化就会加剧，我分析3类领域会强势崛起。

一是AI+实体，会议提到了“深化拓展人工智能+”，算力需求会逐步爆发。

二是新能源纵深，不只是光伏风电，储能、电池回收现在也是政策新宠； 

三是低空经济，前几天我看到深圳大梅沙沙滩上可以扫码呼叫直升机，还有每天在不停刷圈刷数据的无人外卖飞机和无人汽车，这是万亿级新赛道。

相对应的，还有2类行业必然要压缩。

一是高耗能的“旧产能”，像钢铁、水泥这些不符合双碳目标的产业，政策只会继续收紧。

二是没有技术壁垒的“伪创新”，纯概念炒作的AI公司、靠补贴活的低端制造，资金会加速撤离。

总结下来，对经营者和投资者来说，现在的逻辑就是：中美博弈越激烈，国家越会力挺自主可控的硬科技；经济要稳增长，刚需消费和新产业就有了托底。

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                                         责任编辑 | 罗英凡

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