最近茅台的新闻一个接一个，先是9月份推出茅台瑞幸联名咖啡，11月1日提价20%，21号又发布股东特别分红方案分红240亿，今年已经累计派发分红565亿。
接着，又推出一个“茅台鸡尾酒”，代言人是周杰伦，不知道今天能刺激茅台股价涨多少？
我虽然不是好酒之人，但是由于投资的原因，接触酒行业和很多酒业公司。
我基金有两个大客户就做酒的，更有趣的是，前段时间和企业家聚会中，他们家里收到一个白酒和绞股蓝保健品，过去了大半年，白酒早就喝完了，但是绞股蓝保健品几乎没有喝。
一个对身体有益，一个对健康有害，为什么会这样？
我们一起探讨酒背后的价值，为什么最近十年，投资市场对白酒情有独钟？
前段时间，我和出产茅台的仁怀市前副市长在饭局中喝着茅台交流，让我对白酒的价值有了更多的理解。
我总结酒对我们的两个价值：
1、团建价值。
人类生存下来依靠的不是个人的身体强壮，或者个人的聪明才智，而是社交技能。
出现在幸存者顶端的人，往往是团队领导者、建设者、谈判者和聪明的操纵者。
酒精起到打开沟通之门的作用，我们非常熟悉一句老话：酒后吐真言。
酒精能放缓大脑前额叶皮层的控制功能，让人无法精准地伪装自己的表情和言语。
这也是为什么在重要的社交场合、商务谈判中，我们总是在酒桌上谈事情，这也是酒桌文化：
握手，最初是为了表明没有武器；喝酒，就是为了解除人类大脑的戒备。
基辛格当年曾和邓小平说：“我觉得我们如果喝下足够多的茅台酒，就可以解决任何问题。”
这就是酒的社交价值。
二、创造力价值。
医学杂志《柳叶刀》在2018年发表了一篇研究，结论是：饮酒是威胁全人类健康最严重的因素之一，哪怕是适度饮酒，它对健康的益处也远不及它的害处，最安全的饮酒水平就是滴酒不沾。
那为什么有些人依旧愿意去喝酒呢？
在谷歌公司有一间威士忌酒吧，当程序员遇到思路瓶颈的时候，他们就会来这个房间休息，喝上少许酒，就可以异想天开，放松和同事们交流。
这个威士忌酒吧就成为公司员工激发创造力的地方。
这种微醺状态，对于一些人来说，可以激发出他们无穷的创造力。
就像李白饮酒后的《将进酒》莫使金樽空对月，曹操《短歌行》里的：对酒当歌，人生几何。
当然，我们再从投资角度看白酒，为什么资本市场对白酒情有独钟？
我把股神巴菲特投资的公司分成两类：
第一类是改变了世界的公司；类似苹果、比亚迪，华为等公司。
这类公司需要不断创新，处于快速变化中。
像巴菲特前段时间亏损近千亿，也是处于这种不确定性。
上一代手机需要抢购，但是你不能保证下一代还会畅销，像iPhone15的销量出现明显下滑，接替它的就是前几年遭到技术封锁的华为手机。
第二类，世界改变不了的公司，比如可口可乐，还有中国的茅台等消费类企业。
消费和科技公司成为龙头垄断的模式是不一样的，他们形成垄断的模式有三种：
1、产品差异化；
2、产业集中度提升；
3、设置行业壁垒。
在消费品行业里，完全与众不同的产品很少，只有依靠长期口碑或广告宣传让消费者形成品牌认知，影响消费决策，才会构成产品的差异化。
这种影响力比产品本身的差异更重要。
像可口可乐曾经做过一个“消费者盲测”，在不给出可乐标签的情况下，让大众去品尝不同品牌的可乐。
很少有人能分辨出究竟哪个是可口可乐，甚至很多时候大家会觉得百事可乐的口感好于可口可乐。
这个“消费者盲测”说明，在脱离了品牌影响后，产品本身并没有我们想象中那么大的竞争优势。
所以，消费品公司就是利用生物学的“巴普洛夫反射”，将品牌和某种场景、需求建立强刺激，甚至使用某些刺激品，像高糖、咖啡因形成条件反射，达到垄断利润。
这些消费品龙头公司如果没有出现食品安全问题，就会持续产出品牌溢价，维持龙头的市场地位。
当然，代价就是要把营销放在第一位。
可口可乐在2016年的营销费用上涨到了10%，2018年可口可乐在广告投入的预算达到了40亿美元。
我们看看白酒行业的营销费用率和销售费用率，在营业收入中的占比：
茅台、洋河股份和五粮液费用率接近10%，泸州老窖超过20%，古井贡酒更是超过30%。
所以，白酒消费的是一种文化、一种品牌，需要不定期给消费者洗脑灌输，才能享受到高溢价。
当然，其他消费品行业也具备了这样的特质。
只有当我们理解一个行业的底层逻辑，才能明白为什么有些行业是“铁打的行业，流水的公司”。
白酒就是这么一个铁打的行业，在过去十几年经历三轮经济调整期和白酒行业危机，但是依然保持了坚挺的发展。
像茅台就超越沪深300将近20多倍的收益率。
核心就在于白酒的社交和创造力价值，以及白酒作为消费品行业的品牌效应。
当然，我们也要认识到白酒对于人体健康的损害，既要理解对酒当歌的豪迈，也欣赏芒格、巴菲特滴酒不沾的极度理性。
作为人类，我们需要在放纵和理性之间平衡，既需要理性思考、执行计划，也需要偶尔为美丽、有趣的事物出神。
