在11月28日，拼多多发布了第三季度堪称惊艳的财报，营收、利润远超市场预期。

　　当天晚上，拼多多美股市值一路飙升，一度超过了中国最大的电商平台阿里巴巴。

　　就连马云都忍不住在阿里内网赞叹，祝贺拼多多过去几年的决策、执行和努力。

　　同样，马云也在强调，阿里要变，要改，所有伟大的公司都诞生在冬天里，谁都牛x过，但能为了明天、后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。

　　拼多多这个2015年才成立的企业，花了3年时间在美股上市，又花了5年时间就已经比肩甚至超越了电商巨头阿里。

　　为什么这个发端于下沉市场，毫不起眼，甚至被巨头无视的小企业，能成长到这样的程度？

　　我们纵观商业历史，为什么一些鼎盛时期的大企业，总会被小企业在同一个领域挑翻，甚至挡不住他们的成长？

　　首先，我们来听听单仁牛商董事长，央视凤凰评论员单仁博士的看法。

　　拼多多在三季度交出了一份非常漂亮的财报，营收同比增长94%，净利润同比增长47%。

　　这和国内互联网巨头个位数的增长比起来，确实让人惊叹。

　　股市是投资者的预期，拼多多增长超出预期，自然就应该获得奖励。

　　但是，要从根本上来说拼多多为什么能比肩阿里，甚至在市值上超过阿里，我们还需要透过外表，回到双方的能力画布当中。

　　“低价”是拼多多的标签，这一点地球人都知道，但仅仅是低价，还不足以让拼多多突出巨头的重围。

　　阿里有淘特、1688，海外还有TK，有Shein。

　　价格优势，只是拼多多商业模式跑出来的结果而已。

　　我想有两个核心的原因，值得我们去思考。

　　第一个叫“本分”，这是拼多多的文化。

　　本分是什么？

　　就是要搞清楚自己的定位，我为谁服务，为谁创造什么样的价值，我应该去做什么，什么事跟我无关，那就碰都不要碰。

　　就像芒格说的，如果我知道自己会在哪里死去，那我就永远都不去那儿。

　　其实，这也是拼多多创始人黄峥，被段永平带去巴菲特午餐上学到的理念，他说从巴菲特那里，他学到了一个非常简单，但威力巨大的知识，那就是保持本分，尊重常识。

　　所以，我们去回顾一下过去几年的拼多多，他基本上就在电商这一个领域里面发展，包括去整合供应链，再利用Temu把中国供应链从中国带到全世界。

　　他们做的很简单，目标也很直接，包括拼多多、Temu上的服务体系，用户觉得不好，那就直接退钱，商品送给你；还有商家，我给你一个合适的价格和利润空间，你愿意接受，我就给你流量；甚至是拼多多的员工，我给你合适的薪水，你就要发挥你应该的价值。

　　虽然确实卷，但拼多多就是在电商这一条赛道上，朝着一个目标卷出去，卷到国外去了。

　　但阿里这些年却走了不少弯路，就像阿里最近刚刚关掉了达摩院、罗汉堂，投了100多亿全打水漂了。

　　为什么要关？

　　因为这不是阿里所擅长的领域，跟他的电商业务没有任何关系，也带不来任何价值。

　　其实，阿里这么多年，除了投资的阿里云，能够赋能给其他的企业去使用之外，像阿里投资的很多企业，比如芯片、百货、外卖等等，几乎都没赚到钱，反而还要靠电商业务去输血。

　　海外投资的Lazada本来是一个很好的走出去的机会，但最后还是没能把中国的供应链带出海。

　　这些庞大的业务体系，多元的商业版图，严重牵扯到了阿里在核心业务的精力。

　　第二个就是对媒介资源的利用。

　　今天进入到短视频直播的视播时代，电商平台只是商品交易的媒介，它的传播速率越高越好、耗能程度越低越好。

　　拼多多从一开始基于社交“砍一刀”到“百亿补贴”、再到利用超级碗、谷歌、脸书这些社交平台和大型活动宣传Temu，都获得了巨大的流量关注。

　　这其实比拼的就是对于媒介进化的判断力和执行力。

　　对我们很多企业来说，未来能不能从激烈的竞争中突围呢？

　　这两点都需要我们注意，首先，要坚持在自己擅长的领域一步步拓展；其次，就是如何提高我们对于媒介资源的利用和效率。

　　接下来，资深投资人，单仁行专栏作者宋子老师的观点。

　　有关阿里的新闻最近特别多，取消双十二、关闭达摩院、阿里云崩了、盒马取消上市等等。

　　三年前，我们还在想着阿里是一家102年的企业。

　　现在看来，会不会打上一个大大的问号？

　　阿里巴巴过去俩年股价大跌超过80%，大股东软银出清，马云接连减持，把股神芒格也坑了一把。

　　这背后我们看到的是字节跳动和拼多多的崛起，拼多多的市值还一度超过了阿里。

　　其实，不只是拼多多超越阿里，字节跳动的利润也超越了腾讯、阿里。

　　字节跳动7-9月利润是432亿人民币，腾讯是361亿，阿里巴巴是401亿，已经打破了原来的局面。

　　虽然字节跳动没有上市，市场预估市值近5000亿美元，超过腾讯的3890亿，阿里的1846亿，百度的400亿，

　　回想第一代互联网“三大门户”新浪、网易、搜狐，到BAT的百度、阿里、腾讯，再到现在的字节跳动、拼多多，既有技术趋势，也有时代的变化。

　　就像美国反垄断审查微软之后，就冒出了谷歌、亚马逊和中国的QQ。

　　我觉得，这其实就是反垄断之后，应该有的样子。

　　当然，拼多多和阿里，单仁老师分析的很清楚了，我来讲讲我研究的另一个逆袭巨头的对象，和拼多多同样三年上市，但是由于财务造假、退市重组的瑞幸咖啡。

　　在美国上市公司当中，因为财务造假被停牌退市的企业，最后几乎都以破产告终。

　　但瑞幸2023第二季度收入62亿，同比增长88%，超过星巴克同期收入59亿，瑞幸三季度门店达到1.3万家，也超越了星巴克。

　　瑞幸是怎么从造假、破产的边缘逆袭的呢？

　　我总结有三个关键：

　　第一个，低价爆品，通过低价进入市场，打出至少一款爆品，并且跑出成熟的单店盈利模型。

　　在2020年9月，瑞幸重塑产品定位，从专业咖啡、鲜榨果汁和小鹿茶，找到了自己的爆款赛道—“奶咖”。

　　第一个爆款，叫厚乳拿铁，一年卖出去了3160万杯；2021年，又推出了生椰拿铁，据说一年卖出去1亿杯。

　　第二个，自建供应链、锁住成本快速开店、扩张。

　　瑞幸在6月份推出了9块9的降价活动，但瑞幸的毛利率仅仅从2022年的61.74%，下降到60.31%，只降了1个百分点。

　　原因在于瑞幸自建了咖啡烘培基地。

　　另外我们还能看到，蜜雪冰城卖食材和包装材料的钱，占了总营收的85%以上，卖吸管一年的收入就有3亿。

　　奈雪的包装材料成本占比9.2%，包装材料公司的大股东就是创始人夫妻。

　　第三个，加盟策略的转型。

　　瑞幸爆雷前有4500多家店，平均每个门店的投资成本，大概一次性需要30万。

　　随着产品从咖啡转型“奶咖”后，瑞幸的快闪店只要一个正式员工加一个兼职大学生就能搞定，运营成本大幅度降低。

　　加上瑞幸推出了“0元加盟”模式，就是不收取加盟费，只向加盟商卖原材料。

　　如果单店每月毛利没超过2万，原材料费用都返还给加盟商；毛利超过2万，加盟商就以阶梯形式与瑞幸分享利润。

　　向加盟店卖原材料，以及分享加盟店创造的利润，成为瑞幸收入的重要组成部分。

　　据我了解，百果园也将推广类似的模式。

　　低价爆品、自建供应链和与加盟转型，这就是一个小企业挑战巨头的三个关键，大家可以借鉴思考，看看哪些招数我们也能用得上。